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政府投资项目的方式有哪些内容_广州发展基金:一般冲击、产业分化

外资股权投资企业

    ?#29616;埽?月4日-3月8日)A股市场先扬后抑,周五市场大幅调整导致主要指数周线收跌。?#29616;?#32508;指小幅回调0.8%,?#29616;?0大幅回调4.8%,?#34892;?#26495;指和创业板指则分别上涨2.4%和5.5%。风格方面,成长风格跑出了明显的超额收益。具体到行业层面,计算机(12.6%)、农林牧渔(11.9%)和通信(6.8%)涨幅居前。

      2月进出口和社融低于预期

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      中国海关总署公?#38469;?#25454;显示,按美元计,中国2月进口同比下滑5.2%,市场预期为下滑0.9%,前值为下滑1.5%;2月出口同比下滑20.7%,创2016年2月以来最大,大幅低于预期的下滑4%,前值为增长9.1%。

      广发基金宏观策略部分析,2019年1月出口回升的主要原因在于春节带来的前移,2月份大幅回落符合季节性规律。从季节性的规律来看,如果3月份的出口增速回升到10%左右,对应1季度出口增速0.1%,相比去年4季度的3.9%仍有明显的下行,显示当前外需的趋势仍然向下。从以往的经验来看,韩国的出口和中国同步,台湾略微领先。从最新的数据来看,韩国和台湾的出口增速?#20013;?#19979;行,这?#24067;?#25509;印证了当前全球贸易活动的降温。

      央行公布2月社融和信贷数据,其中2月社融增量7030亿元,低于市场预期的1.3万亿元;2月新增信贷8858亿元,低于市场预期的9500亿元。按照新口径,2月社融存量增速10.1%,比上个月回落0.3个百分点;加上政府债券的广义社融增速为10.6%,比上个月回落0.2个百分点。广发基金宏观策略部分析,综合2019年1-2月的数据来看,社融数据显示企业融资需求仍然?#20808;酢?019年前两个月,社融同比新增10696亿,企业的短期贷款和?#26412;?#36129;献8664亿,占比81%,相比1月份的60%进一步提升。对应的,居民中长期贷款稳定,企业中长期贷款小幅收缩。

      大势震荡,结构分化

      展望本周股票市场表现,广发基金宏观策略部认为,市场交易逻辑向基本面切换,疯涨行情大概率降温。“2019年?#20004;瘢?#20840;球流动性宽松预期下风险资产呈?#21046;?#28072;态势。但?#29616;?#39118;险资产集体回调,MSCI全球和MSCI新兴市场分别下跌2.1%和2.0%,市场交易逻辑或从流动性开始向基本面切换。国内2月进出口数据和社融数据低于预期,但政策面和利率环境仍然相对友好,市场可能进入震荡行情”。

      对于具体的投资策略,广发基金宏观策略部给出的建议是:市场结构分化,精选逆周期成长风格。2月社融增速低于预期使得“宽信用”效果需要更多的数据来验证。经济进入下行验证期,无论是从相对业绩还是政策导向来看,成长风格均相对占优。因此,广发基金宏观策略部建议聚焦逆周期的成长如风电光伏、5G、计算机,高景气的券商,逆周期的基建等。

    

     (责任编辑:任刚 HF008)

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